Должен ли РМ знать функционал Системы?

Как и любой начальник (менеджер, работающий с людьми), ПМ не должен знать детали работы узких специалистов. Тем более, технические.

Задача менеджера, как мне представляется:
1. выявить ключевые моменты, проверка которых даст клиенту уверенность в удовлетворительном завершении проекта.
2. Организовать команду подчиненных на время проекта специалистов, чтобы все ключевые моменты были закрыты вплоть до моменты расчета с клиентом.

Будет он знать систему или нет - его личное дело. Личное дело Творца конкретного проекта. Как рабочий процесс художника или поэта, любой творческой личности.

Очевидно, при таком раскладе, основная работа ПМ - работа с людьми. И скилзы ему необходимо наращивать в этом направлении.

То, что в Акспте и более мелких внедрениях ПМ-ы "тянут" технологию - от экономии на специалистах с целью выживания в конкурентной борьбе. Борьбе на рынке внедрения.

В SAP-e и Oracle, думается, такого нет или менее ярко выражено.

На более высоких уровнях организации проектов (например, государственные проекты), такого однозначно нет.

PS
Да, еще: если ПМ наращивает скилзы в технологии, то он не наращивает ("идет назад") таковые в PR (в общем понимании этого термина), т.е. ухудшает свои показатели как специалиста-ПМ.